投資理財(0003) - Options：選擇權有什麼好處與用途?

選擇權之所以吸引人的地方至少有四點：
一、 交易較股票有彈性：買賣股票基本上有兩種選擇，不是買就是賣。當然也有融資跟融券沒錯，但是那也不外乎借錢(作多)和借券(作空)來買賣。可是，選擇權可以用不同的角色(買、賣方)，不同的標的(股票或指數)，不同的履約價或點數(如果是以加權指數作為標的)與買賣權作許多不同的組合。例如，在行情看大漲時可以買進買權(Buy Call)。行情看大跌時可以買進賣權(Buy Put)。行情看小漲時可以賣出賣權(Sell Put)。行情看小跌時可以賣出買權(Sell Call)。還可以綜合以上的策略做更進一步的組合來避險等等。這些是在股票交易當中沒有的選擇。
二、財務槓桿：
買賣股票動輒台幣上萬塊，太便宜的還要怕不知道什麼時候那股票會變壁紙。當行情在高檔時要挑家獲利較高的公司十幾二十萬台幣也是很平常的。選擇權則可以讓你只花幾千塊或甚至幾百塊就可以作的。以幾千元獲利個一兩千元的機會並不少，算算也有個20~30%的獲利率，應該算相當吸引人的。有時候如果有大漲或大跌的行情，選擇對的操作策略的話，數倍的獲利率也是有可能的。不過還是要看個人功力、經驗還有運氣。
三、避險：
當投資者不確定市場的方向時，投資者可能買了股票希望行情上漲，可是又怕萬一下跌，這時候可以買進賣權(Buy Put)，付出小額權利金，就如同買個保險。如果行情下跌，選擇權所賺得的多少可以彌補股票的損失，也等同把當初買股票的成本降低了。這也是個好的避險方式。
四、延遲投資決策：當行情不穩時，投資人可以選擇買入時機。例如如果目前正在做區間整理，投資人不想現在買進，則可以選擇當股價或指數上漲超過了阻力時的價位再買進，這樣可以避免貿然買入或賣出標的物的風險。

基於這些好處，選擇權應該算是個不錯的衍生性商品，具備了高獲利率與低成本的優點。是我們這種沒有雄厚資金作後盾的市井小民可以嘗試的賺錢或避險的工具。